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佳兆业魔咒应验:房企海外融资香饽饽已遇冷

作者:赌博体育官网 时间:2021-02-02 18:01
本文摘要:一些流动性弱或凯撒诅咒的开发商在面临融资危机时,不应该检查房地产企业的海外融资已经冷淡,凯撒对这场风暴没有兴趣,给各种房地产企业带来的后遗症仍在后面。但这一次,深圳预警名单的影响就不一样了,范围已经波及到整个地产圈了。2月11日上午,恒大地产集团有限公司宣布,2015年2月10日,恒大与摩根大通、瑞士信贷、德意志银行、招商证券(香港)和傅锐同意出售10亿美元、2020年到期的12%优先票据。

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一些流动性弱或凯撒诅咒的开发商在面临融资危机时,不应该检查房地产企业的海外融资已经冷淡,凯撒对这场风暴没有兴趣,给各种房地产企业带来的后遗症仍在后面。但这一次,深圳预警名单的影响就不一样了,范围已经波及到整个地产圈了。2月11日上午,恒大地产集团有限公司宣布,2015年2月10日,恒大与摩根大通、瑞士信贷、德意志银行、招商证券(香港)和傅锐同意出售10亿美元、2020年到期的12%优先票据。同一天,绿城中国有限公司还宣布,白宇公司以8%的利率回购了2019年到期的2亿美元高级票据。

新票据发行后,将与绿城于2013年9月24日发行的2019年到期的3亿美元8.0%优先票据分割形成一个单一系列。虽然年初融资是房地产企业的惯用动作,但与之前的票据融资成本相比,这一次的融资成本直线下降。经纪人就凯撒事件对开发商海外融资的影响展开了激烈辩论,对于这种影响的不同看法,可能可以用一个词来表达。

在恒大发布的融资细节中,美元票据的定价、本金总额、售价和利率由摩根大通(作为全球独家谈判方)、摩根大通、瑞士信贷、德意志银行、招商证券(香港)和傅锐(作为联合经理人和联合簿记员)通过询价和购买的方式制定。其中,摩根大通、瑞士信贷、德意志银行、招商证券(香港)和傅锐也是可行的票据买家。同时,恒大在公告中进一步披露了该法案的部分返还条件。公告称,如果恒大在2018年前回单,回单价格为总金额的106%,如果在2019年或之后回单,恒大将不得不支付103%的价格。

具体来说,如果恒大在2018年2月17日之前的任何时间回单,可以选择加上截至(但不包括)回单日止的仅限于保费和应计未付利息(如有)的回单价格。但如果恒大在2018年2月17日前的任何时间支付票据112%的返还价款,则至少要支付票据本金总额的35%,加上出售部分类型股本的扣款。关于此次融资,国际评级机构穆迪分析称,白鱼出售的美钞将有助于提高恒大的流动性。

但此次发行将对恒大的债务杠杆率产生重大影响。目前恒大的杠杆率已经高于评级。穆迪预计,未来6至12个月,其债务杠杆率将保持在类似的高水平。因此,穆迪给这种低利率债务的评级为B2,这对未来的发展是负面的。

这种负面的未来发展反映了对恒大信用指数低(可能对其当前评级造成压力)和非房地产业务投资规模小的担忧。穆迪回应。事实上,和依然强调现金为王的恒大一样,中国国内的地产股大多习惯于偿还旧有的债务展期模式。此外,所有发债的房地产企业,包括龙湖、龙光、世茂等。

主要是为现有债务再融资。数据显示,世茂于2015年2月3日宣布将出售年利率为8.375%的8亿美元高级票据。其目的是对本集团的现有债务进行再融资(包括部分或全部偿还2011年票据),为其现有和额外的房地产开发项目(包括土地出让金和建设成本)获取资金,并将其用于其他一般企业用途。

碧桂园还发售了2019年到期的2.5亿美元和5.5亿美元债券,并坦诚募集资金返还2017年到期的5.5亿美元优先票据,偿还其他现有债务。


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